민간 고용 성장 둔화와 시장 불확실성
최근 발표된 ADP 민간 고용 보고서에 따르면 2월의 고용 증가가 7만 7천 명으로 1월 수정 수치인 18만 6천 명보다 크게 감소했다. 이는 또한 전문가 예상치 14만 8천 명에도 미치지 못하는 수준이다.
ADP의 수석 이코노미스트 넬라 리처드슨은 이러한 감소가 정책 불확실성과 소비 감소에 기인한다고 분석하며, 고용주들이 고용에 대해 신중한 태도를 보이는 것으로 설명했다.
시장에 영향을 미치는 관세와 고용 보고서
현재 시장은 불확실성에 크게 영향을 받고 있다. 특히 트럼프 대통령의 관세 정책이 기업 수익, 소비 지출, 물가상승률, 연방준비제도(Fed)의 금리 정책에 미칠 잠재적 영향이 우려의 중심이다.
트럼프 대통령은 최근 주요 미국 자동차 제조사들에게 관세를 1개월 유예하는 조치를 취했으며, 이로 인해 시장이 일시적으로 반등했다. 하지만 곧 발표될 미 노동부의 비농업 고용 보고서는 시장에 중요한 영향을 미칠 가능성이 크다.
S&P 500의 조정과 장기적 전망
현재 S&P 500 지수가 최고점 대비 약 5% 하락하며 변동성을 보이고 있다. 다만, 시장 조정이란 보통 10% 이상 하락을 의미하므로 이는 조정 상태에 해당하지 않는다. 역사를 보면, 1950년대 이후 S&P 500은 평균 1.84년마다 약 38번의 조정을 겪었다. 조정이 발생하면 통상적으로 약 14%의 하락이 4개월 동안 지속된다.
그러나 역사적으로 이러한 하락장에서 시장 움직임을 무시한 채 장기적으로 투자하는 것이 더 나은 결과를 가져온 것으로 나타났다. 조정 후 주가는 보통 상승세로 돌아섰으며, 조정 최저점 이후 한 달 만에 평균 8% 이상 상승한 바 있다. 1년 후에는 24% 이상의 상승을 기록하는 경우도 있었다.
금 가격 강세와 금광주 투자 기회
현재 금 가격은 역대 최고치에 근접하고 있지만, 금광주(금 관련 주식)는 저평가된 상태로 보인다. 금광주는 금 가격과 비교했을 때 역사적으로 낮은 평가를 받고 있다. 이에 따라 투자자들에겐 잠재적 기회로 여겨진다. VanEck Gold Miners ETF는 현재 S&P 500에 비해 상당히 할인된 가치에 거래되고 있다.
하지만 금광주의 낮은 가격에는 몇 가지 이유가 있다. 인플레이션으로 인한 높은 운영 비용, 환경 보호 및 규제 비용 증가, 일부 기업들의 낮은 자본 배분 효율, 정치적으로 불안정한 지역에서의 운영 문제 등이 주된 원인으로 꼽힌다.
투자자들은 금광주 투자에 앞서 철저한 조사를 진행해야 하지만, 현재 시장 상황은 유망한 기회를 제공하고 있다.
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