연준이 두려워하는 인플레이션 환영, 실체 없는 공포인가?
연방준비제도(Fed)가 굳건히 대비하는 인플레이션 환영은 실제로 존재하지 않을지도 모른다. 최근 발표된 소비자물가지수(CPI) 및 생산자물가지수(PPI)에 따르면 인플레이션 상황은 지속적으로 낮아지는 추세를 보이고 있다. 경제 전문가들은 인플레이션 상승 가능성을 경고했지만, 이번 지표는 이 예상을 거듭 뛰어넘고 있다.
주요 지표: 소비자 및 생산자 물가지수 분석
올해 5월 CPI는 전년 동월 대비 2.4% 상승했으며, 이는 4월의 2.3%와 비슷한 수준이었다. 월간 상승률은 0.1%로, 기대치를 한참 밑돌았다. 에너지와 식품을 제외한 핵심 CPI는 연간 2.8% 상승했으며, 이는 전문가 예측을 네 달 연속 하회하는 결과다. 항목별로 데이터를 분석하면 다음과 같다:
- 식품: 0.3% 상승
- 에너지: 1% 하락
- 휘발유: 2.6% 급락
- 신규 차량: 0.3% 하락
- 중고 차량: 0.5% 하락
- 의류: 0.4% 하락
- 서비스: 0.2% 상승
- 주거 비용: 0.3% 상승 (주요 상승 요인으로 작용)
PPI 역시 예상치에 못 미치는 상승률을 기록했다. 5월 PPI는 0.1% 상승했으며, 이는 4월의 0.2% 상승보다 낮은 수치다. 연간 상승률은 2.6%로 나타났고, 핵심 PPI는 월간 0.1%, 연간 2.7% 증가했다.
경제 성장 둔화와 연준의 우려
경제 전반적으로도 둔화 조짐이 뚜렷하다. 연준의 베이지북에 따르면 12개의 연방준비구 중 9곳에서 성장 정체 또는 위축이 관찰됐다. 이는 불확실성이 경제 및 소비 활동에 큰 영향을 미치고 있음을 시사한다. 연준이 인플레이션에 집착해 금리 인하를 주저하는 동안, 경제 지표들은 통화 완화 정책이 더 긴급히 필요하다는 점을 가리키고 있다.
연준의 전망과 현실
연준은 관세 정책 등이 가격 상승을 초래할 것으로 전망하고 있지만, 실제로는 강한 미국 달러화가 이러한 영향을 상쇄하고 있다. 현재 관세율은 대부분 10% 수준에 머물고 있으며, 이는 예상했던 가격 상승을 가져오지 못하고 있다.
또한, 인플레이션 전망을 둘러싸고 연준의 불안은 과도한 것으로 보인다. 데이터를 무시한 채 긴축적인 태도를 유지하는 것은 실질적으로 경제에 도움이 되지 않을 수 있다는 우려가 나오고 있는 상태다.
새로운 경제 변화의 흐름
한편, 연준의 인플레이션 논의와는 별개로 조용히 그러나 중요한 변화가 일어나고 있다. 최근 미국 대통령이 서명한 행정명령 14196은 미국 내 숨겨진 자산을 특정 기업에 집중적으로 운용할 길을 열 것으로 보인다. 이 변화는 경제 구조에 의미 있는 영향을 미칠 수 있으며, 투자자들은 발 빠른 대처로 새로운 기회를 포착할 가능성이 있다.
경제 현실에 대한 날카로운 분석과 함께, 연준이 이끄는 정책 방향에 대한 논쟁은 앞으로도 지속될 것으로 보인다.
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